恒生科技指数重返关键位，AI技术进展提振信心；机构认为回调提供配置机会。

近期港股市场经历明显波动，恒生科技指数一度跌破重要关口，但很快出现反弹迹象，早盘阶段指数重回关键水平上方。这反映出投资者对科技板块的韧性依然存在，尤其在互联网龙头股表现回暖的带动下，整体氛围有所改善。阿里巴巴等公司近期动作频频，其开源新模型系列的消息迅速传播，引发市场关注。这种技术层面的积极信号，似乎为板块注入了新的活力，让部分资金开始重新审视估值调整后的吸引力。

消息层面，阿里巴巴发布了Qwen3.5小尺寸模型系列，这些模型继承了家族的技术积累，采用先进的训练方式和架构设计，能够适应从资源极度有限到追求高效轻量级的多种场景。模型开源后，知名企业家马斯克在社交平台上迅速给出正面评价，称其智能水平令人印象深刻。这一认可进一步强化了中国AI企业在全球范围内的竞争力，也为港股相关资产带来情绪上的支撑。

从行情来看，前期受外部因素干扰，港股出现较大幅度调整，恒生科技指数一度承压明显。不过，南向资金在低位展现出较强的买入意愿，显示出对科技主线的长期看好。分析人士指出，尽管市场整体信心的全面修复还需要一定过程，但科技板块作为港股的中长期核心方向，其地位并未动摇。尤其是AI领域的进展带来的短期担忧，反而在估值调整中形成了潜在的配置窗口。中国AI能力的持续提升，有望逐步转化为市场信心的稳定来源，推动板块走向更健康的修复路径。

多家机构对后市表达了相对谨慎却乐观的判断。东吴证券提到，港股对地缘因素较为敏感，当前外部环境的不确定性仍存，资金倾向于选择相对安全的资产类别。但科技板块的表现，需要观察海外市场风险偏好的变化趋势，一旦美股科技方向的风向回归，港股相关标的或将迎来更明显的弹性。广发证券则强调，短期内部分压制因素有望逐步消化，如果市场情绪出现有效改善，恒生科技指数值得重点关注。一方面，AI大模型需要通过实际场景落地来实现价值转化，C端应用的推进可能带来基本面的积极催化；另一方面，外资对互联网巨头的定价影响力较大，若海外流动性环境转向，相关公司的表现弹性或将进一步放大。这些观点共同指向一个共识：当前调整并非终结，而是为中长期布局创造条件。

在2026年被视为AI商业化重要节点的大背景下，投资者可关注跟踪港股互联网相关指数的工具。港股互联网ETF（513770）及其联接基金，通过被动方式覆盖中证港股通互联网指数，前十大权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W等科技领先企业，这些公司合计占比显著，体现了较强的龙头集中优势。该产品适合希望把握港股科技整体机会的配置需求。

对于风险偏好相对保守的投资者，还可考虑兼顾科技与稳定收益的策略工具。香港大盘30ETF（520560）采用哑铃式配置，既包含阿里巴巴、腾讯控股等高成长科技股，又纳入建设银行、中国平安等高股息稳健标的。这种组合有助于在波动环境中降低整体回撤，同时保留对科技方向的参与度，成为港股长期持有的潜在底仓选择。总体而言，当前市场虽有不确定性，但科技主线逻辑仍在持续演绎，理性投资者可在风险可控前提下逐步关注相关机会。市场波动始终存在，短期表现难以预测未来趋势，建议根据自身情况谨慎决策，注重仓位管理和风险控制。